Xcel guadagna costruendo impianti, scaricando i costi sui consumatori

Jan 09, 2024

Nel 2002, Xcel Energy ha vissuto un’esperienza di pre-morte – o qualcosa di simile – quando una filiale in fallimento ha portato le sue azioni al minimo di 21 anni, scendendo a 5,66 dollari per azione il 29 luglio – un calo del 78% in tre mesi.

In seguito, la società, il più grande fornitore di elettricità e gas del Colorado, ha tracciato un nuovo percorso, o più precisamente è tornato a quello vecchio. È un percorso che ha portato all'aumento vertiginoso delle leggi e dei conti del Parlamento statale lo scorso inverno.

La legislazione, il disegno di legge del Senato 291, mira ad affrontare alcune delle preoccupazioni relative all’aumento delle bollette con soluzioni a breve termine, come l’imposizione di un tetto mensile sulle bollette del gas, e misure a lungo termine, tra cui una maggiore trasparenza nelle richieste di tariffe dei servizi pubblici e un maggiore controllo delle tariffe. nuovi progetti sul gas.

"Xcel ha registrato profitti per 1,8 miliardi di dollari lo scorso anno e i consumatori hanno sofferto", ha detto la senatrice Lisa Cutter, democratica di Littleton e co-sponsor del disegno di legge, in un'audizione al Senato. "Dobbiamo semplicemente creare un equilibrio migliore."

Mentre l’unico elemento che ha fatto lievitare le bollette nel breve termine è stata la volatilità dei prezzi del gas naturale – trasferiti direttamente sui clienti – alla base della spinta al rialzo delle bollette c’è il modello di business di base di un’azienda di proprietà degli investitori o IOU, come quella di Minneapolis. Xcel Energia.

Oltre che dalla vendita di elettricità e gas, Xcel Energy guadagna costruendo nuove centrali elettriche, condutture e linee di trasmissione – tutte necessarie per mantenere le luci accese e il forno in funzione – e recuperando quei soldi oltre a un ritorno in più.

E così, anno dopo anno, Xcel Energy investe, a volte per volere dei mandati statali, in nuove infrastrutture e cerca ritorni su tali investimenti. La società ha ottenuto un aumento della tariffa elettrica di 182 milioni di dollari nel 2022 ed è tornata a cercare un altro aumento di 262 milioni di dollari prima della fine dell’anno.

In cambio dell’ottenimento del diritto esclusivo di fornire elettricità a prezzi accessibili in un’area – per evitare di creare più serie di linee e impianti – la società è regolata da una commissione statale per i servizi pubblici. Tale commissione stabilisce le tariffe e i rendimenti per il servizio di pubblica utilità.

Questo è noto come il “patto normativo”. È un sistema che esiste da più di un secolo.

"Se questa è la strada che continueremo a percorrere, allora penso che sia nostro dovere chiederci costantemente: il sistema è impostato nel modo giusto? Esistono guardrail adeguati?" ha affermato il presidente del Senato Steve Fenberg, D-Boulder, co-sponsor del disegno di legge.

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Negli anni a cavallo del millennio, le vecchie utility si stavano avventurando lontano dal patto di regolamentazione per dedicarsi al commercio di energia e, nel caso di Xcel Energy, alla commercializzazione all'ingrosso dell'energia. Poi il commerciante di energia Enron Corp. – l’icona del nuovo settore – è stato smascherato come un’enorme truffa.

La Enron è crollata, abbattendo altri scommettitori sul nuovo business dei servizi di pubblica utilità. Nel 2003, NRG Energy di Xcel Energy ha dichiarato fallimento con un accordo tra i creditori. "Xcel Energy non corre più il rischio di essere trascinata nel fallimento di NRG", scrisse all'epoca un analista del credito di S&P Global.

Castigata, Xcel Energy è tornata al suo pane quotidiano costruendo centrali elettriche, linee di trasmissione e condutture e vendendo elettricità e gas. La strategia è stata soprannominata "Building the Core".

"Volevamo tornare nel settore regolamentato", ha dichiarato in un'intervista del 2016 Richard Kelly, che è diventato amministratore delegato di Xcel Energy dopo essere stato a capo di NRG Energy. "Siamo un'azienda di servizi pubblici, questo è ciò che sappiamo fare bene, e saremo regolamentati, e questo è tutto ciò che saremo."

Da quando è crollato nel 2002, Xcel Energy ha costantemente costruito quel nucleo, con grandi progetti come la centrale elettrica a carbone Comanche 3 da 1,3 miliardi di dollari a Pueblo, e le azioni della società sono aumentate, scambiate a 64,15 dollari per azione il 30 maggio.